Dividen Melco Tidak Mungkin Kembali Sebelum 2024, Kata Moody’s

melco dividend

Diposting pada: 3 Juni 2022, 01:00.

Terakhir diperbarui pada: 2 Juni 2022, 11:24.

Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ:MLCO) tidak mungkin bergabung dengan jajaran operator kasino yang memulihkan dividen tahun ini atau pada tahun 2023.

dividen melco
Ketua Melco Resorts Lawrence Ho dalam sebuah wawancara tahun 2016. Moody’s mengatakan perusahaan tidak mungkin membayar dividen sebelum 2024. (Gambar: Waktu Jepang)

Dalam catatan baru-baru ini, Moody’s Investors Service mengatakan perusahaan game Lawrence Ho mungkin tidak akan dapat memulai kembali pembayaran tunainya hingga 2024 karena peningkatan leverage dan pemulihan yang masih lamban di Makau. Seperti banyak rekan-rekannya di industri game, Melco menghentikan dividennya pada tahun 2020 untuk menghemat modal di tengah pandemi virus corona.

Melco Resorts telah menangguhkan pembayaran dividen untuk menjaga likuiditasnya sejak paruh pertama tahun 2020. Kami berasumsi bahwa Melco Resorts akan melanjutkan pembayaran dividen triwulanan hanya pada tahun 2024, sejalan dengan kemungkinan pemulihan pendapatan,” catat Moody’s.

Saham operator City of Dreams turun 44% di tengah pemulihan yang pada dasarnya tidak ada di Makau dan berita bahwa operator resor terintegrasi adalah di antara lusinan perusahaan China yang berdagang di AS yang dapat kehilangan daftar tersebut karena mereka dapat melanggar Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA).

Dividen Jangka Pendek Tampaknya Tidak Mungkin untuk Operator Makau

Agar adil bagi Melco, itu bukan satu-satunya pemegang konsesi Makau yang sebelumnya membayar dividen yang tidak mungkin memulai kembali pembayaran dalam waktu dekat.

Bulan lalu, Wynn Macau, Ltd., cabang China dari Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN), mengatakan kreditur setuju untuk mengubah revolver kredit senilai $1,5 miliar. Salah satu amandemennya adalah pemberi pinjaman harus menyetujui operator membayar dividen.

Memerlukan persetujuan kreditur untuk dividen setelah amandemen fasilitas kredit adalah hal biasa di industri game. Sebagai contoh, Las Vegas Sands (NYSE:LVS) mengatakan pada September lalu bahwa mereka mengerjakan ulang perjanjian pinjaman dengan kreditur. Sebagai bagian dari kesepakatan itu, tidak mungkin untuk memulai kembali pembayaran tunai hingga setidaknya akhir 2022.

Melco tidak kehilangan penghargaan pemegang saham. Setahun yang lalu, perusahaan mengumumkan rencana pembelian kembali saham senilai $500 juta. Namun, perusahaan tidak berkewajiban untuk memenuhi seluruh jumlah dolar yang diumumkan dalam program pembelian kembali.

Bisa Menjadi yang Terbaik untuk Melco

Sementara dividen biasanya dipandang secara positif oleh investor, Melco menjauh dari pembayaran tahun ini dan pada tahun 2023 bisa menjadi yang terbaik karena beban utang perusahaan yang signifikan.

Utang Melco yang disesuaikan diperkirakan akan “meningkat menjadi sekitar US$8,1 miliar pada akhir tahun 2022, dari US$7,0 miliar pada akhir tahun 2021 dan US$4,9 miliar pada akhir tahun 2019,” menurut Moody’s.

Lembaga pemeringkat memperkirakan utang Melco yang disesuaikan dengan pendapatan sebelum bunga, perpajakan, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) akan menjadi 7,3x pada 2023 sebelum menurun menjadi 4,8x pada 2024, tetapi bahkan angka 2024 jauh di atas 3,3x yang terlihat pada 2019.

Moody’s menilai Melco “Ba3” – peringkat sampah – dengan pandangan “negatif”.

Sumber

Author: admin