melco dividend
Posted in Casino

Dividen Melco Tidak Mungkin Kembali Sebelum 2024, Kata Moody’s

Diposting pada: 3 Juni 2022, 01:00.

Terakhir diperbarui pada: 2 Juni 2022, 11:24.

Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ:MLCO) tidak mungkin bergabung dengan jajaran operator kasino yang memulihkan dividen tahun ini atau pada tahun 2023.

dividen melco
Ketua Melco Resorts Lawrence Ho dalam sebuah wawancara tahun 2016. Moody’s mengatakan perusahaan tidak mungkin membayar dividen sebelum 2024. (Gambar: Waktu Jepang)

Dalam catatan baru-baru ini, Moody’s Investors Service mengatakan perusahaan game Lawrence Ho mungkin tidak akan dapat memulai kembali pembayaran tunainya hingga 2024 karena peningkatan leverage dan pemulihan yang masih lamban di Makau. Seperti banyak rekan-rekannya di industri game, Melco menghentikan dividennya pada tahun 2020 untuk menghemat modal di tengah pandemi virus corona.

Melco Resorts telah menangguhkan pembayaran dividen untuk menjaga likuiditasnya sejak paruh pertama tahun 2020. Kami berasumsi bahwa Melco Resorts akan melanjutkan pembayaran dividen triwulanan hanya pada tahun 2024, sejalan dengan kemungkinan pemulihan pendapatan,” catat Moody’s.

Saham operator City of Dreams turun 44% di tengah pemulihan yang pada dasarnya tidak ada di Makau dan berita bahwa operator resor terintegrasi adalah di antara lusinan perusahaan China yang berdagang di AS yang dapat kehilangan daftar tersebut karena mereka dapat melanggar Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA).

Dividen Jangka Pendek Tampaknya Tidak Mungkin untuk Operator Makau

Agar adil bagi Melco, itu bukan satu-satunya pemegang konsesi Makau yang sebelumnya membayar dividen yang tidak mungkin memulai kembali pembayaran dalam waktu dekat.

Bulan lalu, Wynn Macau, Ltd., cabang China dari Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN), mengatakan kreditur setuju untuk mengubah revolver kredit senilai $1,5 miliar. Salah satu amandemennya adalah pemberi pinjaman harus menyetujui operator membayar dividen.

Memerlukan persetujuan kreditur untuk dividen setelah amandemen fasilitas kredit adalah hal biasa di industri game. Sebagai contoh, Las Vegas Sands (NYSE:LVS) mengatakan pada September lalu bahwa mereka mengerjakan ulang perjanjian pinjaman dengan kreditur. Sebagai bagian dari kesepakatan itu, tidak mungkin untuk memulai kembali pembayaran tunai hingga setidaknya akhir 2022.

Melco tidak kehilangan penghargaan pemegang saham. Setahun yang lalu, perusahaan mengumumkan rencana pembelian kembali saham senilai $500 juta. Namun, perusahaan tidak berkewajiban untuk memenuhi seluruh jumlah dolar yang diumumkan dalam program pembelian kembali.

Bisa Menjadi yang Terbaik untuk Melco

Sementara dividen biasanya dipandang secara positif oleh investor, Melco menjauh dari pembayaran tahun ini dan pada tahun 2023 bisa menjadi yang terbaik karena beban utang perusahaan yang signifikan.

Utang Melco yang disesuaikan diperkirakan akan “meningkat menjadi sekitar US$8,1 miliar pada akhir tahun 2022, dari US$7,0 miliar pada akhir tahun 2021 dan US$4,9 miliar pada akhir tahun 2019,” menurut Moody’s.

Lembaga pemeringkat memperkirakan utang Melco yang disesuaikan dengan pendapatan sebelum bunga, perpajakan, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) akan menjadi 7,3x pada 2023 sebelum menurun menjadi 4,8x pada 2024, tetapi bahkan angka 2024 jauh di atas 3,3x yang terlihat pada 2019.

Moody’s menilai Melco “Ba3” – peringkat sampah – dengan pandangan “negatif”.

Sumber

Continue Reading... Dividen Melco Tidak Mungkin Kembali Sebelum 2024, Kata Moody’s
Posted in Casino

Peringkat Kredit Crown Resorts Tidak Akan Terpengaruh oleh Denda $80M di Victoria, Kata Fitch

Diposting pada: 1 Juni 2022, 05:25h.

Terakhir diperbarui pada: 1 Juni 2022, 05:25h.

Negara bagian Victoria di Australia baru-baru ini mendenda Crown Resorts sebesar AU$80 juta (US$57,5 juta) karena penyalahgunaan yang disengaja atas sistem kartu China Union Pay (CUP). Fitch Ratings mempertimbangkan status operator kasino setelah perintah tersebut, menunjukkan bahwa itu tidak akan berdampak banyak.

Mahkota Melbourne
Crown Resorts’ Crown Melbourne di Australia. Operator kasino memiliki keuangan yang kuat yang menghalangi Fitch untuk menurunkan peringkat kreditnya. (Gambar: Pinterest)

Kekuatan finansial Crown telah memungkinkannya untuk mengatasi krisis COVID-19, termasuk penutupan operasi. Itu juga memungkinkannya untuk bertahan setelah New South Wales (NSW) menangguhkan lisensinya. Bahkan penyelesaian pemegang saham sebesar AU$125 juta (US$89 juta) tidak cukup untuk menggoyahkannya dari pendiriannya.

Fitch, yang mengatakan Februari lalu bahwa operator dapat melihat “penurunan peringkat multi-notch” setelah penjualan ke Blackstone, melihat skenario yang sedikit berbeda sekarang. Ini menunjukkan bahwa Crown memiliki “penyangga” pelindung yang memungkinkannya menerima denda peraturan dengan hanya sedikit kerusakan.

Lembaga pemeringkat kredit mengatakan denda terbaru di Victoria akan meningkatkan FFO (dana dari operasi) Crown yang disesuaikan dengan leverage bersih sebesar 0,2X – 0,4X. Ini jauh di bawah level 3,0X di mana perusahaan akan mengambil tindakan peringkat yang merugikan, tambahnya.

Lebih Banyak Penalti Untuk Mahkota Mungkin

Fitch menambahkan bahwa pihaknya lebih memperhatikan struktur permodalan grup dalam jangka panjang setelah pengambilalihan Blackstone. Meskipun tawaran tersebut telah disetujui oleh pemegang saham, itu masih harus melewati rintangan regulasi Australia.

Denda Crown terbaru tidak akan berdampak negatif terhadap penjualan karena berada di bawah klausul kerugian material dalam perjanjian antara Crown dan Blackstone, Fitch menjelaskan. Sebelum berlaku, perjanjian tersebut menetapkan pengurangan minimum aset bersih Crown sebesar AU$750 juta (US$537.82 juta) untuk barang-barang tertentu.

Namun, Crown telah menyarankan bahwa Komisi Kontrol Perjudian dan Kasino Victoria (VGCCC) dapat menjatuhkan denda lebih banyak. Regulator dapat mengambil tindakan hukuman lebih lanjut sebagai tanggapan atas temuan dari penyelidikan Komisi Kerajaan.

Ini dapat mencakup denda masing-masing hingga AU$100 juta (US$71,76 juta). Pusat Laporan dan Analisis Transaksi Australia (AUSTRAC) juga sedang menyelidiki perusahaan tersebut.

Runneth CUP Crown Berakhir

Pengumuman hari Senin oleh regulator menyatakan bahwa setidaknya ada 2.769 kasus penggunaan kartu CUP secara ilegal oleh Crown. Total nilai transaksi ini adalah AU$163 juta (US$116,87 juta). Jika VGCCC mau, itu bisa mendenda Crown untuk setiap instance.

Crown dilaporkan memperoleh pendapatan sekitar AU$34 juta (US$24,37 juta) melalui transaksi ilegal. Perusahaan, serta Star Entertainment, memanipulasi sistem CUP untuk memungkinkan VIP terus berjudi setelah China melarang warganya mengirim lebih dari US$50.000 ke luar negeri. Pada paruh pertama 2019, sekitar $ 131 miliar meninggalkan negara itu melalui transaksi ilegal.

Laporan tersebut menyatakan bahwa eksekutif Crown Melbourne tahu tentang pembatasan mata uang China. VGCCC menyatakan bahwa praktik itu tidak hanya melibatkan kartu CUP. Selain itu, penjudi juga dapat menggunakan kartu Visa, Mastercard, dan American Express.

Crown telah kehilangan hampir seluruh eselon atas pemimpinnya, digantikan oleh personel baru yang berharap dapat memperbaiki kapal. Itu telah membayar denda dan tuntutan hukum ratusan juta dolar, dengan lebih dari keduanya tertunda.

Akuisisi Blackstone berpotensi hanya beberapa minggu lagi. Namun, Crown berada di tengah situasi tidak stabil yang masih bisa lepas kendali. Karena itu, Blackstone harus siap menghadapi badai apa pun yang datang.

Sumber

Continue Reading... Peringkat Kredit Crown Resorts Tidak Akan Terpengaruh oleh Denda $80M di Victoria, Kata Fitch